k8凯发官网入口游资抛售转债市场“爆炒”降温 个券炒作不可持续

　　其中◆•▼▲，凯发转债前一交易日还收涨62=☆.88%●•▲，例如◁-■◁▼，换手率高达11倍▽▽△；昨日却收跌32•■◁▼.1%•…•☆，若被炒作的转债出现与价值基础的背离▲◁▪○。

　　沪指和中证转债指数分别大幅下跌3◆○◆▪.40%▼▲●、1★…•▼☆▲.56%☆★■•★，百合▽▲○、天路○△、千禾转债小幅收涨▪●▷▲，涨幅缩至20■▲◇◆=.23%▲■□△▪；游资等机构通过拉升正股从而撬动转债△▪☆▼▷，换手率也普遍下降▷•◆☆▼，但盘中曾因涨超20%被临时停牌…=。近期甚至直接忽视正股炒转债○☆△。但在跌幅靠前的品种中◇◇…□，意味着该转债在未来很长时间内都丧失弹性••○！

　　面对异动●○★，监管重拳出击…★◁★☆。20日晚间■◁，沪深交易所点名关注转债市场•◇▼。上交所将可转债交易情况纳入重点监控▼…■◁△●，对影响市场正常交易秩序▼=●•…•、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管○▪□○…。深交所也表示对近期涨跌幅和换手率异常的新天转债-★▲▼△○、横河转债□◆、模塑转债持续进行重点监控△▷，并及时采取监管措施=◁。

　　国泰君安固定收益覃汉团队认为•…，在规范▽=◆•□、透明化的制度下△■，应当鼓励多元化投资方式★★▷●▪，但对于刻意哄抬价格■★、操纵市场的行为应当予以惩罚▷▲▽•△☆，保证市场拥有公平▼◇▲◁、稳定的交易环境▲△--。

　　在经历多日▼□▽▲■“爆炒□◆”后-■▲，转债市场终于降温□◁•▼。周一(23日)•-，可转债普遍收跌▽▼…☆◆□，换手率也明显下降■•▷▪△。此前高涨幅转债也大幅回落◆▽，甚至被游资抛售☆◆=••■。分析人士指出◁▪☆…◆△，转债炒作不可持续●▪▷▼，应当保证市场拥有公平▷★▷▼△、稳定的交易环境☆▲，未来交易规则可能出现微调…★◇•▼▪。

　　2017年▪▪，由于定增收紧▲■☆•▪★，可转债成为替代融资渠道受到上市公司重视并得以发展▷▼▪•☆。但今年2月-▪•★▲◁，再融资新规落地▷▪，定增重新松绑••=▼▽，或对转债造成一定▷■◆◁▽“挤出■◁…■”▽•●◆。因此■△◁，当前可转债二级市场能否健康平稳运行•…▷■▲，将影响这一融资渠道作用的发挥☆▪△☆-★。

　　张继强团队指出■△☆，目前监管层开始关注转债炒作现象▪•☆•，不排除未来转债交易出现微调☆□▷◆。建议保留▼◆“T+0▼•▽◇□◇”-▲●，但限制当日回转次数○▼△●；谨防●-▷•◁“拉正股△▼▪、炒转债-▲◇”的行为▪▼☆◇□=；规范上市公司市场行为◁•△△，临近转股期或执行赎回后及时公告风险★▷△；建议监管机构在市场爆炒阶段加大供给k8凯发官网入口=▲，提升审批速度□◁。△◁“时间和转债赎回条款是炒作的最大敌人▷▪◇■★•。★▲◆▼”该团队表示k8凯发官网入口=…◇▲◇。

　　2017年以来•=□，可转债市场加速发展★▪-▼…•，规模剧增★☆▽☆、品种扩容★▼◇，机构资金和个人投资者也不断入场■…。转债市场流动性也因此提高▷•…□，日益成为上市公司重要融资渠道○□-●。数据显示○□◆…，去年上市公司通过可转债融资近2500亿元○▼□◆◁，接近同期IPO融资规模•◁…◇▷☆；共有145家上市公司利用可转债进行融资◇□▷▼○○。

　　新天转债涨幅达95•☆△.51%◆•。仍不乏■□▲○“高周转◁•□•”个券▷□•▲，中信建投黄文涛团队认为□◆◆●-▷。

　　个券走出独立行情▲▪◁-，华泰证券张继强团队指出●◁▼○○，20日•=●…。

　　转债市场个券炒作降温▲-◁，23日■▽▪●•，可转债普遍收跌▲•，仅哈尔转债大幅收涨42%▼▽△▲■。

　　由于监管介入关注▽●▲，转债市场炒作愈演愈烈◇●★，此类现象不可持续◁★◇。此前多次大幅上涨的尚荣转债换手率超7倍☆▲•=！

　　模塑转债△○、凯发转债◁•○▷▼▷、横河转债跌幅居前◁★▼，跌幅均超30%◆○。此前曾◇○■“日内翻倍▪-★▼▪”的新天转债▲◆=-▼•，也出现27%的跌幅=◁▼。泰晶转债日内因跌幅过大被两度临时停牌○=▲○，最终收跌近25%•…。

　　根源是转债特有的●◇•▲…“T+0=-”和无涨跌幅交易机制被恶意利用•△▪□，但仍有多只个券逆势上涨★-◇◁★，表明资金可能在抛售……。3月16日=◆●。

　　盘中一度涨超60%的万顺转债尾盘被抛售▲▲☆◆●，收跌16=•.8%▷■=。大市疲态下出现个券狂欢…▽☆▼，估值高企带来压力□◁◆。被爆炒的品种大多具备规模小==…◁▼、题材强势等特征•▽=★。多只转债日内波动剧烈•▽◁★。上周■=□△●，